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原题: Supreme Court Keeps SEC Disgorgement Tool Intact in Unanimous Ruling
美国最高法院一致裁定，证券交易委员会（SEC）在执法行动中寻求追缴违法所得时，无需证明具体投资者遭受损害。这一裁决是SEC的重大胜利，该机构长期以来依赖追缴措施剥夺违法者的不当得利，案件涉及内幕交易、会计欺诈等领域。法院认为，只要追缴金额与违法行为有合理关联，且不构成惩罚性赔偿，即可适用。该判决维护了SEC重要的执法工具，但可能限制追缴金额上限至被告的净收益。
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美国最高法院允许SEC无需证明具体投资者损害即可追缴违法所得，这一判例强化了行政监管机构在证券执法中的追偿权，可能影响中国证券执法中对违法所得认定标准的司法审查。
中国证监会可借鉴该判例，在证券执法中主张违法所得与投资者损害分离，以降低证明难度，但需注意避免惩罚性追缴以符合《证券法》第一百九十三条的公平原则。
文书与研报规范引注
《美最高法院维持SEC追缴违法所得权力》（来源: Legal Tech Monitor，发布日期: 2026/06/12，访问链接: https://www.legaltechmonitor.com/2026/06/supreme-court-keeps-sec-disgorgement-tool-intact-in-unanimous-ruling/）